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23.85亿 嘉士伯力克华润百威入主重啤成实际控制人
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嘉士伯力克华润和百威，老牌国有控股企业变身外资控股。昨天晚上，重庆啤酒（600132）公告称，重啤集团拟将其持有的重庆啤酒5929.4582万股转让给嘉士伯香港，占总股本12.25%股权，作价23.8482亿元，每股折合40.22元。加上嘉士伯关联公司持有重庆啤酒的17.46%股权，嘉士伯将持有重庆啤酒29.71%股权，成为重庆啤酒实际控制人。
重啤集团退居二股东
前天，双方签署了股权转让协议，本次股权转让还需经过重庆啤酒董事会、股东大会、职工代表大会、重庆市政府、国资委、商务部等批准。转让完成后，交易双方在六个月内，还有涉及对重庆啤酒的其它安排，即重啤集团应尽快向重庆啤酒转让“山城”等系列注册商标。
嘉士伯有限公司将成为重庆啤酒实际控制人，通过子公司嘉士伯香港持有重庆啤酒12.25%股权，还有嘉士伯重庆有限公司持有 重庆啤酒17.46%股权，共同持有29.71%股权，计1.43794582亿股，成为重庆啤酒第一大股东。而原大股东重啤集团现持重庆啤酒20%股权，计9679.424万股，退居第二大股东。
转让价格溢价68%
今年4月14日，经市国资委同意，重啤集团以公开征集方式转让其所持重庆啤酒5929.4582万股，占总股本12.25%。股权转让价将以公告日前30个交易日重庆啤酒每日加权平均价算术平均值为基础确定，业内估算为23.88元/股，转让起价约14.16亿元。
按照报名条件，受让重庆啤酒股权除具有雄厚资金实力外，还需满足四大条件：受让方为境内外从事啤酒生产经营的知名企业；受让方或其实际控制人设立三年以上，最近两年连续盈利且无重大违法违规行为；必须承诺积极参加重啤集团未来处置非上市啤酒类资产的竞买；具有帮助重庆啤酒持续发展的能力，以及做大做强重庆啤酒的计划或安排。据悉，丹麦嘉士伯此次受让价23.8482亿元，较起价约14.16亿元，溢价约68%。
转让为引进技术与资金
在重庆啤酒市场上，重庆啤酒可谓一枝独秀。2009年，重庆啤酒销售额达21.9亿元，利润约10.2亿元，毛利润达46.82%。除了优异的业绩，重啤集团控股的重庆佳辰生物有限公司在乙肝疫苗研发方面的突破，也留给市场巨大的想象空间。在形势一片大好的情况下为何要出售股份？大股东的行为引来多方猜测。
重庆啤酒一位内部人士分析说，此次转让股权，符合市政府大力引进外资，把重庆建成内陆开放高地的计划。
“外资控股对重庆啤酒自身发展，也会有所帮助。”重庆饮食行业协会副秘书长陈培荣分析，嘉士伯入主后，将为重庆啤酒带来更多的发展资金和先进的生产技术，进一步拓宽重庆啤酒的销售渠道，帮助重庆啤酒进军高端市场，突破盈利能力低的困境。
内幕
方案最优 嘉士伯力克华润百威
垂涎重庆啤酒股权的不只嘉士伯一家。重啤集团于4月13日发布股权转让公告后，众多啤酒巨头参与到这场争夺中。截至公告期满，共有华润雪花、嘉士伯、百威英博3家公司向重啤集团递交了受让申请、受让方案及其他相关资料。
“之所以最后没有和华润合作，是因为华润的条件比较难接受。”知情人士透露，华润并不满足于仅仅成为重庆啤酒的第三大股东，他们希望能够收购大股东所有股权。此外，华润还提出了生产、销售方面的一些条件，而双方在这些问题上未能达成一致。
其实嘉士伯觊觎重庆已久，早在2003年，嘉士伯就曾参与重庆啤酒股权争夺，可惜晚到一步，被世界第六大啤酒生产商纽卡斯尔捷足先登。2008年，嘉士伯通过收购纽卡斯尔，获得其持有的重啤17.46%股权，成为重庆啤酒的第二大股东。
此后，嘉士伯通过安排重庆啤酒员工到丹麦总部交流学习和建立啤酒博物馆等方式，将自己的理念和文化逐渐引入重庆啤酒，为最终收购成功奠定了良好基础。
承诺发展品牌是嘉士伯最终得以入主重庆啤酒的另一重要原因。嘉士伯中国区总裁王克勤表示，嘉士伯不管是控股还是参股本地啤酒企业，都将在品牌战略上坚持两条腿走路，“除了引入外资品牌，本地品牌也要大发展，而不是取代当地品牌。”与华润雪花“取而代之”的方法相比，嘉士伯的品牌战略无疑更容易让人接受。
因此，在3家竞买者中，经过有关方面的公开评审，嘉士伯以最优的方案，最终力克对手。
影响
嘉士伯不会轻易提价
外资控股后，重庆啤酒价格是否改变成为各方关注的焦点。
价格实惠，是重庆啤酒畅销山城的重要原因。目前，多为2~3元的低价产品，大幅提价无疑会降低原有的竞争力。在华润和其他品牌的夹攻下，嘉士伯一举一动都会非常慎重。“我认为嘉士伯不会轻易提价。”陈培荣分析。
重庆啤酒干部职工的境况不会改变。签约的次日，重啤集团董事长黄明贵向两个厂区的车间主任通报了这一消息。他表示，嘉士伯控股以后，各级员工的工作和工资待遇“一切照旧”。
为争夺更多市场份额，嘉士伯和华润正在下一盘难分难解的棋。
嘉士伯目前全球61%的啤酒产量、46%的利润都来自包括中国在内的新兴市场，而中国西部正是核心部分。四川是中国西部的腹地，华润雪花在这里占据了75%的市场份额。“华润虽然失手了，但他们绝不会放弃重庆市场。”业内人士分析，嘉士伯与华润在中国西部啤酒市场上的对抗将更加激烈，而重庆将成为双方争夺的主战场之一。
重庆啤酒后市或看涨
嘉士伯胜出似乎并不意外。今年4月，嘉士伯香港大中华区总裁王克勤就表示，志在必得。嘉士伯有限公司是丹麦上市公司，主营业务为啤酒及其他饮料的制造与销售，于1847年创立，产品在全球150余个市场销售，2009年，平均每天销售1.14亿瓶啤酒。
前天，重庆啤酒收平于37.03元。长江证券分析师张明斌指出，鉴于嘉士伯香港买入价为每股折合40.22元，重庆啤酒未来可能还有一定上行空间。
记者 刘勇 见习记者 王泱 |
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